商业
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关税“风暴”后，市场如何演绎？
4月初关税“风暴”即将落地，中国可能受影响最大，但准备也最充分；控供给、保需求，二季度国内政策发力方向越发清晰。关税“风暴”落地后，预计A股回暖、港股休整、美股修复。从业绩层面来看，核心资产已体现出极强的经营韧性，左侧布局的契机已经成熟；从流动性层面来看，活跃资金明显退潮，产业主题需要催化及时间来蓄势。配置上，延续科技点火、供给侧发力和消费补短板的思路。 4…
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零食量贩店如何实现快速扩张？
还记得小时候，为了买心仪的零食，要攒好久零花钱，在小卖部前徘徊半天。如今，零食量贩店如雨后春笋般出现在街头巷尾。它们如哆啦A梦的口袋，装满了各种美味，还价格亲民。这是怎么做到的？又会怎样改变我们的零食消费习惯呢？ 01零食量贩店如何实现快速扩张？ 时光回溯到 2021 年，当时的零食市场正悄然发生着变化。消费者对于零食的需求不再仅仅满足于传统渠道提供的有限选…
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国盛固收：跨季平稳，存单下行
主要观点 跨季资金价格上行。R001收于1.78%（前值1.77%），DR001收于1.72%（前值1.75%）。R007收于2.26%（前值1.82%），DR007收于2.05%（前值1.77%）。DR007与7天OMO利差走阔28.21bp至55.09bp。6M国股银票转贴利率收于1.28%（前值1.24%）。 连续两周央行公开市场业务大幅净投放资金。本…
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上市后首亏！赣锋锂业2024年亏损超20亿，锂价暴跌成致命伤
锂电行业在过去一年经历了深度的调整。 昨日晚间，锂业龙头赣锋锂业发布2024年年度报告，宣告上市以来首次年度亏损，2024年营收下降超四成。 锂价的回落，公司业绩大幅下滑直至亏损，与之同步回落的还有股价。 赣锋锂业的股价从2021年9月的224元高位一路跌落至目前的33.92元，市值从巅峰时期的4000亿，缩水至如今不足700亿元，大量资金出逃。 营收大降四…
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关于央行如何控制一年存单利率
引子 尽管在官方的表述中，7天公开市场逆回购利率为政策利率，但是，在实践当中，一年存单利率才是实际意义上的政策利率，我们可以简称其准政策利率。 这是因为市场机构无法无限制地从央行获取OMO，但是，存单利率是诸多金融机构充分交易的结果，反馈了银行间体系中长期资金的供需。 此外，从利率平价的角度来看，真正亦步亦趋地跟随联邦基金利率的是一年存单利率，而非OMO利率…
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一个400亿独角兽破产了
一声叹息。 本周，基因检测鼻祖23andMe宣布，已申请美国破产法11章破产保护。至此，又一明星独角兽轰然陨落。 19年前，23andMe含着金汤匙诞生——创始人安妮·沃西基被称为“女版乔布斯”，让DNA检测风靡一时。公司融资路上更是开挂一举融到F轮，身后集结了谷歌、Sequoia Capital（红杉资本）以及强生、药明康德等一众巨头，最后借助SPAC上市…
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4月哪些方向胜率较高？
进入4月，市场将来到最“看业绩”的阶段，基本面因子对市场指引的有效性显著提升。从股价和业绩相关性来看，进入4月年报、一季报披露期，是全年股价-业绩相关性最强、市场对基本面关注度最高、景气投资最为有效的月份。 从各风格胜率看，进入4月，市场也将向稳定、绩优方向进一步聚焦和缩圈。统计近十年（2015-2024年）细分指数/风格/板块和一级行业的绝对和相对胜率，4…
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美的集团（000333.SZ）价值透视：确定性在“稳”，弹性在“变”
当全球资本市场的风向标转向中国科技资产重估浪潮，消费提振政策红利如潮水般漫溢之际，美的集团以一份兼具战略纵深与财务锐度的年度答卷，叩响了新经济周期下产业升级的鼓点。 公司2024的年度财报犹如多棱镜，折射出这家制造业巨擘的进化图谱：营收规模突破四千亿大关，录得4091亿元，同比增幅9.5%；归母净利润攀升14.3%至385亿元。 在营收净利大幅增长的背后，经…
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给富人看病的卓正医疗冲击港股IPO，2023年之前持续亏损
最近几个交易日，医药行业终于扬眉吐气了一把，在恒生指数连续下挫的行情中，康宁杰瑞-B、和铂医药-B、翰森制药、康方生物等医药个股却逆势上涨。 消息面上，近日一份《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》内容在业内流传，意在优化药品集采方案。根据这份文件，对于现有的不少品种而言，未来支付端可能会有所松绑，由此也带动了二级市场的情绪。 与此同时，一家专注于高…
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港股策略：在“歇脚”期寻找机会
3月中下旬，港股市场进入横盘整固期。在经历年初强劲的上涨后，港股在近期上涨势头放缓。贡献年初上涨行情的行业主要是科技互联网行业，资讯科技、非必需性消费和医疗保健行业表现好于恒生指数，期间分别上涨32.0%、27.5%和18.7%。在3月中下旬的震荡行情中，原材料、能源和金融等高分红行业小幅补涨。 虽然港股市场近期升势放缓，但整体市场仍然活跃。港股大市日均成交…
