商业
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补税1个亿，太极集团业绩大翻车
两家子公司补税1个亿后，2024年归母净利润大降96%以上。对于公司4万多股东来说，前日的一纸公告，无异于晴天霹雳。 从公开披露的信息来看，这次补税主要是税务稽查、企业自查，大概率不是主观逃税。公司称，不涉及行政处罚。 在这种情况下，太极集团改善经营态势，更加任重道远。这副重担落在了新任董事长俞敏肩头。 70后俞敏自上世纪90年代上海财大毕业后，在华润医药下…
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中信证券：多重扰动抬升油价中枢，国内油气企业再迎重估
特朗普能源政策敦促油气企业增产，但中信证券认为增产不等于油价下跌。自从2020年以来，美国成为油气净出口国，2024年出口量大幅增长，较高的生产成本支撑布伦特油价68~70美元/桶的底部区间。特朗普对伊朗、委内瑞拉的制裁逐步展开，供给端扰动频繁。当前油价对于OPEC及全球其他地区的供给增加已充分预期，关注美国降息前后需求变化。近期中东局势紧张加剧，俄乌谈判进…
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中金：特朗普“对等关税”前瞻
特朗普宣布汽车关税，并预计将在4月2日宣布“对等关税”（Reciprocal Tariff）。特朗普将此称为“解放日”[1]。中金认为，对等关税有三方面值得关注，一是征税国家范围，二是税率，三是有无豁免。基准情形是，特朗普将聚焦美国贸易逆差的主要来源地，税率包含一部分增值税，墨加两国或能得到一些豁免。基准情形下，预测美国有效关税率将从2.4%上升13.9个百…
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连续多年全国有机颜料出口第一，信凯科技（001335.SZ）即将申购
浙江杭州即将新增一家深主板上市公司。 3月31日，信凯科技（001335.SZ）即将申购，发行价格为12.8元/股，对应的发行市盈率为14.38倍。 近年来，A股市场新股打新赚钱效应较好，截至3月27日，2025年登陆A股市场的26家新股上市首日全部收涨，且首日平均涨幅超过246%。在这种背景下，对于信凯科技这种优质新股，值得积极申购。 一、得益于下游需求增…
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特朗普签署贸易与投资备忘录的五问五答
特朗普上台后先后签署了《美国优先贸易政策》备忘录、《美国优先投资政策》备忘录，直接指示财政部长、商务部长等针对美国投资、贸易环境进行调查。美国总统得到备忘录调查结果后，或可直接调整关税税率等贸易政策。需高度注意《美国优先贸易政策》备忘录中对华相关结果披露后，特朗普政府对华的贸易摩擦存在加剧的风险。 ▍特朗普政府在2025年1月20日签署了《美国优先贸易政策》…
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中信证券：伴随AI能力普惠化，医院信息化厂商值得关注
中信证券对AI医疗公司应用落地、商业化进展进行梳理。应用形态方面，目前以医生Copilot为主，科室级、全院级智能体有望形成；空间展望方面，AI应用将成为G&B端信息化建设增量，C端长期空间近千亿元；竞争格局方面，短中期，核心关注能够获取医院数据实现AI模型能力提升的厂商，长期来看，伴随AI能力普惠化，医院信息化厂商也值得关注。 ▍模型能力：稀缺的高…
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A股收评：三大指数小幅上涨，光刻机、创新药板块走高
3月27日，A股主要指数今日低开高走，午后收窄涨幅；截至收盘，沪指涨0.15%报3373点，深证成指涨0.23%，创业板指涨0.24%。全天成交1.22万亿元，较前一交易日增量366亿元，全市场超3300股下跌。 盘面上，光刻机概念爆发，新莱应材等近10股涨停；2024年中国创新药市场规模超过1.13万亿元，创新药板块走高，华东医药等多股涨停；化工板块走强，…
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两个太阳：被重塑的全球化
2021年以来，在复杂加工贸易+中美各自核心圈建立的背景下，全球化迎来重塑。新贸易格局下的三大变化值得关注：中国出海刺激新兴市场的本地需求；中欧关系缓和带来新的贸易份额；美国关税导致美国本土通胀抬升+产业链断裂。在这一过程中，与中国中游制造相关的行业将迎来更大的机遇，贸易链重构也会对船运提出更高的需求。 摘要 一、全球化正在如何被重塑？ 通常意义的全球化指的…
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港股收评：恒指涨0.41%连续2日反弹，生物医药股大涨
港股三大指数震荡收涨，录得连续2日反弹，市场面临转折关口。截止收盘，恒生指数、国企指数分别上涨0.41%及0.27%，恒生科技指数涨0.29%，盘中曾一度冲高至2.4%。 盘面上，大型科技股普遍上涨但总体波动不大，百度、美团涨近2%，快手涨超1%，小米则大跌超4%；生物医药类股集体强势，亿帆生物科技飙涨近23%领衔，信达生物绩后大涨超17%，荣昌生物、康诺亚…
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平安证券：1-2月工业企业利润增速延续回稳势头，工业补库存开启
核心观点 事项：2025年1-2月份，规上工业企业实现利润总额9109.9亿元，累计同比下降0.3%，增速较2024年全年加快3.0个百分点。 2025年开年，工业企业利润总量延续改善势头。结构上以装备制造和原材料制造行业带动较强，得益于“两新”政策带来的需求支撑，上游采矿利润增速回落也有助于中下游成本压力缓解。一个积极信号在于，工业企业库存周期再次启动，资…
