商业
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美国通胀“计入”了多少关税？
摘要 4月2日，美国“对等关税”或将落地。抢进口影响之下，美国通胀上行压力已有所显现。目前物价已经“计入”多少关税，关税落地后还需关注哪些“次生风险”？ 一、热点思考：美国通胀“计入”了多少关税？——“对等关税”前瞻 （一）关税反映在通胀里了吗？美国自中国进口价格已上涨 美国高频物价整体表现平稳，乳制品价格有所抬升。可从高频物价、进口价格、市场预期三大视角观…
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如何理解近期大类资产波动？
4月决断在即，应对波动率放大。复盘债券、商品市场近期表现，反映出目前现实基本面偏弱，但预期边际好转。下阶段来看，宏观层面，监管层近期频繁提出“择机降准降息”，虽具体时机仍需根据国际金融、政治环境相机决定，但整体宽松的货币环境有望持续，美联储的降息预期也有助于带动全球资本市场预期好转，风险事件方面要考量特朗普关税靴子落地的冲击，以及国内政策应对。 市场思考：如…
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量化择时周报：市场重回箱体震荡，耐心等待缩量信号
我们的行业配置模型显示，中期角度行业配置继续推荐困境反转型板块，推荐新能源等相关行业；TWOBETA模型继续推荐科技板块，关注通信设备/军工。当前指数重新站上20日均线前，行业上短期重点关注红利（银行/家电）与黄金板块。 市场重回箱体震荡，耐心等待缩量信号 上周周报(20250323)认为：当前赚钱效应为-0.6%，近期首次转负，显示市场上行趋势开始遇阻。考…
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早报 (03.31）| 特朗普威胁恐吓俄伊！"轰炸+征税"双线开火；缅甸强震已致1700人死亡；5000亿超级定增来了！
特朗普对普京“怒火中烧”，还恐吓伊朗。据美媒，特朗普最新表示他对俄罗斯总统普京“很生气”，并威胁要对俄罗斯石油加征二级关税。据悉，特朗普计划本周与普京通话。此前，乌克兰总统泽连斯基曾表示，愿意进行任何形式和普京谈判。 与此同时，特朗普还威胁伊朗称：如果伊朗未能与美国就核计划达成协议，将对伊朗实施“轰炸”及征收二级关税。伊朗则表示，一旦遭到美国攻击，伊朗导弹随…
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如何理解近期大类资产波动？
核心观点 4月决断在即，应对波动率放大。复盘债券、商品市场近期表现，反映出目前现实基本面偏弱，但预期边际好转。下阶段来看，宏观层面，监管层近期频繁提出“择机降准降息”，虽具体时机仍需根据国际金融、政治环境相机决定，但整体宽松的货币环境有望持续，美联储的降息预期也有助于带动全球资本市场预期好转，风险事件方面要考量特朗普关税靴子落地的冲击，以及国内政策应对。 摘…
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中信证券：外部扰动加大，聚焦三大主题
随着A股进入业绩披露期，以及外部扰动加大，市场整固的同时主题风格高低切换，前期市场关注度较高的主题退潮，业绩、关税等因素成为新催化，建议关注业绩超预期主题、化工原料涨价主题、中美博弈主题。延续从3月份以来的主题配置观点，建议继续关注业绩确定性高或订单确定性强、估值水平相对低位的相关板块和资产。从主题环境来看，综合流动性指标和市场风格特征，预计高位主题板块将震…
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布鲁可跟踪专题报告系列一：出海进展及北美市场布局
综合来看，我们认为布鲁可有望通过差异化的产品布局、持续广泛拓展的经销及KA渠道以及极具竞争力的价格持续获取市场份额。 出海进展：已进入美国、东南亚和欧洲等国家，频频参展国际展会，加速全球化进程。我们看好布鲁可在全球渠道的布局，我们认为目前市场对于其出海存在较大预期差，建议重点关注。海外渠道布局：布鲁可的产品出海渠道包括：亚马逊、玩具反斗城、7-Eleven、…
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“信任”渐退：全球贸易、货币的大迁徙
·投资要点 · 在2018年之后，全球经济体系、货币体系都在发生深度、快速的重构，而这种重构是人类历史上从来没有经历过的。因为拉长历史周期来看，二战之后的几十年是一段非常特殊的历史时期，各国经济深度绑定在一起，国际贸易中使用的货币也统一到了一起，在人类历史上，各国之间的经济联系从来没有像过去几十年那么紧密，国家间的支付结算、财富储藏也从来没有像过去几十年那样…
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苏宁易购“技术性”盈利
时隔数年，苏宁易购终于再度盈利。 不过，这并非全是经营改善的结果，更有“技术性”财务调节的功劳。仅多个债权人对公司各项债务的减免，就贡献了投资收益超过12亿元。 站在新的起点上，任峻领衔的苏宁易购，仍然任重道远。经营层面的全面盈利或许可以很快实现，但高达数百亿元的债务，始终是横亘在眼前的高山。 业绩改善 在归母净利润连续亏损4年之后，ST易购（002024.…
