本文来自微信公众号：略大参考，作者：小遥，编辑：付饶，原文标题：《卫生巾恐怖故事：信任危机尚未解决，价格还在涨》，题图来源：视觉中国
怎么样能写好一个恐怖故事？
AI说，开头要用异常感刺穿日常，让角色在熟悉中察觉危险，埋下不安的种子；中段要用失控感绞杀安全感，逐步剥夺角色的控制权，使其产生一种窒息感；结尾要用虚无感取代解脱，用留白制造持续的心理阴影。
而这，与当下卫生巾行业正在上演的故事十分贴合。
近几个月，卫生巾行业呈现出一种反逻辑的叙事：
行业内不断发生“塌房”风波，一周前的“3·15”晚会曝光了一些品牌的残次品被翻新后二次销售，在更早之前的2024年11月，多个品牌被爆出标长实短、ph值超标、使用黑心棉等质量问题，不时还会有个别品牌在营销文案上翻车，多次引发消费者不满。但同时，吊诡的是，已经上市的各大卫生巾品牌母公司，却在2024年取得了不错的成绩。
2024年前三季度，全棉时代母公司稳健医疗卫生巾品类的营收为4.6亿元，同比增长10.4%，第二和第三季度，该品类的营收增速分别达到16%和17.1%。
七度空间母公司恒安国际在年报中表示，2024年，高端产品“长山绒棉系列”销售额超过4亿元，“裤型”系列销售额达5.87亿元人民币，同比增长21.5%；受惠于原材料成本的节省、高端产品销售占比提升等原因，公司卫生巾业务的毛利率稳定在63.7%。
2024年，自由点母公司百亚股份的营收同比增长51.77%，达到32.54亿元，净利同比增长20.74%，达到2.88亿元。其中，卫生巾产品的营收为30.47亿元，是公司三大业务中唯一实现同比增长的，且涨幅达到了59.91%。
百亚股份卫生巾业务的增长同样是由中高端产品带来的：尽管旗下还有平价卫生巾品牌妮爽，定位中高端的自由点始终是公司卫生巾业务的绝对主力。2024年，自由点营收为30.36亿元，同比增长了60.6%。品牌推出的中高端系列产品成为拉动营收增长的引擎，并带动公司综合毛利率、自由点产品毛利率分别提高2.9%和0.9%，使其分别达到53.2%和55.8%。
因此，两家公司对未来的展望中，都提到了将持续提升中高端产品占比，以增强公司的盈利能力。其中，百亚股份描述的步骤更加具体：在提升中高端卫生巾产品市场占有率的前提下，投入资源推动婴儿纸尿裤和成人失禁用品良性发展。
换句话说，对于两家公司来说，高客单价的卫生巾产品品类将持续扩大。
这似乎并不是一个明智的选择。
一方面，自由点天猫官方旗舰店中，产品的平均价格最高已经达到了9.9元/片，包含护垫、迷你巾的组合产品最低为0.4元左右一片，七度空间店内产品的平均单价也在0.42元~14.95元，这样的价格，已经与护舒宝、高洁丝、薇尔等国外高端品牌相当，在已被验证消费者能够接受的价位中，价格再上升的空间不大。
另一方面，当下并不是一个合适的时机。在小红书、微博等社交平台，无论是价格、质量还是营销，人们关于现有卫生巾产品的讨论依然以发泄负面情绪为主。大多数品牌仍处于形象没有完全恢复的阶段，对于出现在“3·15”晚会上的自由点更是如此——尽管其官方小红书账号第二天发出相关声明，评论区仍充斥着质疑和责备的声音。
尽管质疑声和反对声不断，但就如同恐怖故事中的角色无力掌控局面一样，消费者同样改变不了“卫生巾越卖越贵”的局面。
首先，近十几年里，“卫生巾越卖越贵”成为了一种行业趋势。
欧睿咨询数据显示，我国卫生巾的平均价格自2009年至2023年始终呈现上涨趋势，每片由0.49元上升至0.9元，年复合增长率达到4.79%。
从企业一方来看，涨价的原因主要在于包含原材料、人工在内的成本和包含研发、销售两方面费用不断上涨。
以百亚股份的成本为例，2019～2024年，其自产卫生巾产品的直接材料、直接人工和制造费用分别由4.81亿元增长至11.63亿元、由3786.17万元增长至6832.50万元，以及由6354.46万元增长至2.04亿元。
但成本的上涨并不是影响卫生巾涨价的主要因素。
毕竟，由于制作工艺简单，卫生巾本身的生产成本并不高——百亚股份曾在招股书中曾透露，2019年，包含原料、人工、制造费用在内，一片卫生巾的平均成本仅为0.1887元。
但如此低价格的成本会引起消费者对其产品安全性的警觉，使得卫生巾公司不得不花费大量费用在其产品及品牌力的塑造上。
百亚股份公司也不例外。其研发和销售费用，在六年间分别由1809.93万元增长至7212.29万元，3.09亿元增长至12.26亿元。由于百亚股份的核心业务集中在一次性卫生用品领域，其中卫生巾业务占据主导地位，由此可以推断这些费用中有相当大的部分投入到了卫生巾产品上。
这不是百亚股份公司一家的做法。
近几年，不少卫生巾品牌开发中高端产品，并围绕其产品形态、材质、添加成分进行改造升级，打造出差异化。比如此次拉动百亚股份增长的中高端产品，便是添加了益生菌的大健康系列，淘淘氧棉为久坐人群推出加大加宽扇尾的产品；薇尔为实现动态防漏设计出更贴合身体曲线的V型剪裁。与此同时，品牌们还纷纷采用IP联名和请网红、明星做代言人等营销手段，甚至将赠品作为卖点。
这也就导致了多家头部卫生巾的品牌毛利率尽管能达到50%，甚至60%以上，但剔除掉大把的产品研发和广告营销费用，净利润率却只徘徊在10%上下。
卫生巾公司整体销售费用的大幅上涨，自然就摊薄到卫生巾的售卖价格，从而传导到消费者身上。
其次，作为固定周期使用的快速消费品，卫生巾的消费性质让买方相对处于被动状态。
对于消费者来说，卫生巾是刚需品。根据西方经济学的需求弹性理论，价格变动对生活必需品的需求量影响很小，即使涨价，需求量也不会大幅减少；如果存在市场竞争，尚有可能制约个别品牌的涨价幅度，但当整个行业集体涨价时，消费者便只能接受。
此外，消费者对卫生巾有着较高的品质要求，这让消费者与品牌之间的信任至关重要。当对品牌建立起的信任基础消失，消费者需要重新花费较高成本寻找可靠的替代品，这无疑形成了改变现状的一个障碍。
即使消费者越过了障碍，积极寻求替代品，市场上一时也难以跑出一个能够被消费者一致认可的新产品。原因很简单，选择太多了：由于卫生巾的制作门槛低，行业的集中度并不高——欧睿数据显示，2023年，国内前十大卫生巾品牌的市场份额只有40%，而主流卫生巾产品之外的同功能替代品，种类也十分丰富，包括但不限于月经杯、刀纸、男性卫生巾、可洗卫生巾等，想要在数量众多的产品中达成共识，难度可想而知。
目前为止，对于消费者来说，卫生巾市场的走向无疑是失控的。
好在，去年卫生巾品牌塌房潮开始后，许多新玩家积极加入这一赛道。
先是社交媒体上，不少素人和网红主动站出来，称要为女性打造安全卫生、尊重女性的全新卫生巾品牌；东方甄选也在3月20日表示自营卫生巾产品最快将于今年暑假面世，并对其品质做出承诺。
同时，当网友在雷军社交帐号下许愿小米做卫生巾，雷军好友、凡客CEO陈年接下热度，承诺凡客将推出药用、医用水准的卫生巾，3月17日，他在直播间更新进展，称卫生巾很快就可以上链接，同天，小米生态链总经理陈波默默删除了此前表态不做卫生巾的微博。
3月22日，艺人黄子韬在直播间透露自己在做卫生巾产品，妻子徐艺洋已经试了3到4款产品，不能保证完全没有瑕疵，但绝对干净安全，他还透露自己想做透明化卫生巾工厂，让每个地方的生产过程能24小时被大家看见。
以上种种动作，都引发了不小的反响：#凡客卫生巾要来了##小米生态链总经理删除不做卫生巾微博##黄子韬宣布将做卫生巾#的话题登上微博热搜，尽管存在蹭热度的质疑声，也有不少人表达了支持。比如红星新闻发起的“如何看待黄子韬宣布将做卫生巾”投票，参与的8281人中，有4778人选择了“挺好的，明星效应也会拉高公众期待”。
不过，针对价格和质量两个痛点，新玩家们究竟能不能解决，仍是个问题。
一方面，尽管各路人马在以正义使者的身份浩浩荡荡进军卫生巾市场，准备救消费者于水火之中，但很少有人提及价格问题。当面临行业整体的涨价趋势时，这些新玩家能否抵抗住压力，目前还是个未知数。
另一方面，相比于卫生巾头部品牌自产自销的方式，无论是哪一方，生产上，找代工厂还是当下的主流选择，而他们能做的，只有加大对工厂生产的监管力度。
当然，这不是说他们推出的卫生巾品质一定得不到保障，毕竟支持者给出的理由听上去的确有道理：以自身名誉做担保，能够对这些品牌和公共人物的行为形成一定约束。
屠龙少年成为恶龙的故事，是消费者不愿意看到的。新玩家的正体和卫生巾行业的结局，还需时间来验证。
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