拆解美的：累计分红超千亿的“科技帝国”，是怎样炼成的？

　　科创引领未来。

　　文 | 华商韬略 熊剑辉、孙汝祥

　　1990-2024年，美的营收从1亿暴增至超4000亿，34年增长4000多倍！

　　3月29日，美的对外发布2024年财报，营收突破4091亿元大关，同比增长9.5%，相当于每天入账11.2亿元。更惊人的是归母净利润达385亿元，同比增长14.3%，平均日赚超1亿，跻身世界500强第277位。

　　财报显示，美的在家用空调、干衣机、台式泛微波等9大品类位居行业第一，商业及工业解决方案营业收入突破千亿大关，达1045亿（同比增6.87%）；海外收入1690亿（同比增12.01%），占总营收的41.52%。在国内市场和传统家电市场外，美的新基本盘日趋稳固。

　　截至2024年底，全球专利申请量超15万件，专利授权维持量超9万件。2024年1月，据美国商业专利数据库（IFI Claims）发布的榜单显示，美的专利家族数位居全球第8、中国民企第1。

　　自2013年整体上市以来，美的累计分红竟超1340亿。2025年，更是将24年近70%的利润（267亿）拿来分红，每股分红3.5元，再创历史新高。

　　这些随便拿一个出来，都不简单的成就，美的是如何做到的？

　　【科技图谱】

　　2022年，全球第一台“无液氦超导磁共振”在中国获批上市，震动医学界。

　　在核磁共振领域，液氦是超导磁体不可或缺的冷却剂。但要命的是，液氦具有高挥发性，每隔3个月就要补充，一次就要上万块。

　　这背后，是美国占有全球氦气总储量的52%，中国却仅占0.1%的资源“死局”。

　　所以，在“缺氦”问题上，中国人被彻底拿捏。

　　但“无液氦超导磁共振”一问世，不但破除美国壁障，而且全链条国产，大幅降本、利国利民。它不但进入到北京积水潭等医院，还远赴蒙古、索马里、乌兹别克斯坦，在无法补充液氦的国家落地。

　　更令人意想不到的是，在医疗城墙上轰出缺口，竟是全球最大的家电企业——美的。　　看似偶然的科技突围，实则是美的科创体系的冰山一角。

　　1月，Deepseek全球爆火；3月，美的就光速推出全球首款Deepseek满血版空调——鲜净感空气机T6，不但AI智控、多维感知，还与自研“美言”大模型相融合，具备业界最强语音交互能力。　　同月，美的人形机器人突然曝光，引发热议。它不但能握手、递水、跳舞、“比心”，还“听得懂”语音指令，能做开瓶盖、打螺丝等复杂操作。

　　网友们纷纷惊呼“要买一个来做家务”、“机器人养老指日可待”。

　　实际上，早在2019年，美的就提出了全面智能化的战略，推进智能化、AI技术等前沿技术研发和落地。美的AI研究院、中央研究院、全屋智能，以及各个事业部的智能化团队，在主动智能服务的AI大脑、大模型、全屋智能、具身智能等方面，也都投入了重兵进行布局。

　　To B领域，美的的“科技引领”更数不胜数。　　当你踏进安踏、李宁的门店，里面的多联机空调和智慧门店解决方案，是“楼宇科技”。

　　当你畅饮青岛啤酒，背后的数字供应链物流和智能立体仓库，分别由“安得智联”和“瑞仕格”打造。

　　当你的小鹏G9在路上飞驰，车载的全球首款量产800V碳化硅12000rpm高转速电动压缩机，是“威灵电机”制造。

　　当你走进隆基绿能、古井贡酒科幻电影般的“灯塔工厂”，完全不会想到，它们都由“美云智数”的数智工厂解决方案打造。

　　在西班牙大众汽车白车身生产流水线上，机器人精准自如地操作各项流程，它们来自库卡。

　　在委内瑞拉地铁改造工程中，提供智慧电梯解决方案的，是LINVOL领沃电梯。

　　这些背后，都是同一个名字——美的。　　今天，如果将美的的科技图谱铺展开，会发现它早已突破家电边界，渗透到工业、医疗、物流、新能源等诸多细分行业。

　　这意味着，美的早就不是单纯的家电企业，而是一家多品类、多产业和全球运营的“科技帝国”。

　　这样的美的，究竟是怎样炼成的？

　　【战略跃迁】

　　2012年，“书生”方洪波接过美的权杖时，堪称“压力山大”。

　　彼时，美的正面临“大而不强”的隐忧。一是产品线“太丰富”，品类扩张太夸张，洗脚盆、剃须刀、电动牙刷啥都做，毛利率极低；二是组织臃肿，25个事业部山头林立；三是互联网企业崛起，开始向白色家电进军。

　　方洪波很清楚，美的不可能靠着低价、低毛利和冗长的产品线活下去，未来只能靠技术、创新、高附加值赢市场，美的的战略重心必须围绕科技展开。

　　居安思危下，一场变革大刀阔斧。

　　产品端，方洪波将美的产品线，从2.2万个狂砍到2000个；海外端，发起对东芝白电、德国库卡、意大利Clivet、瑞典Eureka“四大收购”；研发端，成立“中央研究院”（简称CRC）。

　　外人误以为，是并购改变了美的的技术格局。实际上，成立CRC，才是“美的最正确的决定之一”。

　　企业中央研究院制度，最早源于20世纪初的美国。GE、AT&T、杜邦、施乐等企业巨擘，通过建立CRC，尽揽天才精英，将基础研究与工业制造彻底打通，从而创造出工业互联网、UNIX和C语言、尼龙、复印机等改变人类进程的工业奇迹。

　　2014年，美的成立CRC，搭建起“研、发分离”的四级研发体系，即：　　事业部层面，主要针对各自产品展开“研、发”。在“开发层”，开发即将上市的新品；在“研究层”，为下一代产品做技术储备。

　　CRC层面，则聚焦于更基础、更通用、更前沿的技术。第一级，聚焦中长期共性技术和基础技术，为3-5年内的产品做技术突破；第二级，专注前沿和颠覆性技术，为5年后产品做技术储备。

　　这就形成了应用一代、储备一代、研发一代的技术阶梯。

　　像美的空气源热泵技术，就是一场20年磨一剑的“热泵革命”。

　　它的研发，最早可以追溯到2003年的热泵热水器。之后，2007年与GE合作布局海外、2015年参与中国北方煤改电、2022年欧洲能源危机……步步攻坚下，终于在2024年斩获“国家科学技术进步奖”。　　这其中，既有CRC立足整体，对共性技术的攻关；又有楼宇科技事业群、家用空调事业群，根据自身产品特点展开的突破。

　　事实证明，一旦CRC在共性技术上实现突破，就能迅速在事业部层面展开技术反哺。

　　这表明，美的的“四级研发”极具效率。

　　它能根据技术的重要程度、难易程度，分类定级，层层递进。其中，既有单个产品的微创新，又有战略技术的大布局。

　　于是，事业部能将成熟技术投入市场，迅速产生效益；CRC则在未来科技上长远布局，且不因商业因素半途而废，最终产生更大的效益。

　　外人看不见的CRC，因此早早看清了未来的科创战场。

　　而这，同样体现在对国外技术的消化、吸收上。

　　2024年10月，机器人KMP 1500P，斩获美的科技月“产品贡献奖”。　　它的意义，不仅在于是业界唯一实现核心部件全部自研的移动机器人平台，同时也是美的技术 “反向输出”的标志。

　　针对谐波减速机、传感器、控制器等机器人关键部件，以及AI大模型、机器人算法等，CRC展开了持久的技术融合与攻关；同时，美的国家重点“蓝橙”机器人实验室，也在高性能机器人控制平台、高精度伺服机器人系统等核心领域，展开强势突破。

　　KMP 1500P，正是“库卡中国”与CRC共同开发的成果。

　　不仅于此，2025年3月横空出世的美的人形机器人，背后也站着CRC。2024年，CRC以原有具身智能团队为基础，成立了人形机器人创新中心。

　　CRC人形机器人创新中心当前的主要目标有两个：其一，家电机器人化，已有一系列项目正在落地中；其二，聚焦人形机器人整机研发，近期落地可能更多在ToB端。

　　值得一提的是，美的CRC和库卡一直有协同创新，美的正结合CRC和库卡机器人的优势进行技术突破，比如将视觉技术更好地应用在工业机器人上。

　　这令美的在全球机器人赛道上，成为不容忽视的力量。

　　实际上，美的始终坚持对核心技术的持续投入研究。财报显示，过去三年，美的研发投入上豪掷430亿，仅2024年就投入超160亿。截至去年，美的在全球12国，拥有38个研发中心，建成“2+4+N”全球化研发网络，研发人员超2.3万名。

　　过去1年，美的在主赛道及新产业技术方向上均取得了重大突破：2024年，新增1项国家科技奖、30项省部级科技奖和67项国际领先/先进成果鉴定，累计已获得4项国家科技奖、470余项省部级科技奖、350多项国际领先/先进成果鉴定。

　　在从事核心技术研究的同时，美的持续加大对创新成果的转化和专利保护。2024年美的新增全球授权专利量超过1.1万件，其中发明专利授权量超过5,000件；截至2024年底，美的全球专利申请量超过15万件，专利授权维持量超过9万件。

　　造就今天美的的，正是源自10多年前CRC的成立及其长远布局。当今天的人们只关注现在，美的却在眺望未来的星辰大海。

　　【全球突破】

　　财报显示，2024年，美的产品已出口至全球超过200个国家及地区。美的海外自有品牌（OBM）业务增长迅速，2024年OBM业务收入已达到智能家居业务海外收入的43%。

　　作为一家全球化企业，如何克服距离用户远、服务响应慢、产品痛点多等现实难题？

　　方洪波的解法是：“用户直达”，贴近需求，本土创新。

　　即：实现本土用户洞察（Consumer Insights）、本土产品支持（Local Product Support ）、本土研发创新（Local Innovation），简称“CPI”。

　　2019年，当David Leezer以高级产品经理身份加入美的美国研发中心时，他和团队都寂寂无名。

　　他们的目标，是攻入美国这个全球最大的供暖市场。

　　这几乎是一个不可能完成的任务。

　　当时，这一市场长期被开利、Goodman等本土厂商把持。供暖设备又更新缓慢，仅靠美的的技术和品牌，基本没戏。

　　但很快，他们迎来千载难逢的好机会。

　　2023年，纽约最大“房东”纽约住房管理局（NYCHA），明确在2050年实现降碳80%的目标，亟需一套绿色供暖方案，改造老式住宅。

　　David团队结合美的斩获“国家科学技术进步奖”的热泵技术，迅速开发出业界首个超低温高能效公寓热泵，实现0到1的突破。

　　但纽约的老破小，没有排水管，安装很困难。

　　于是，David团队又首创集成式喷焓和余热回收系统，无需水暖改造、即可大量安装。　　这一举戳中了NYCHA的爽点，斩获2万台大单；很快，华盛顿、波士顿等城闻风跟进，大大推动了美国城市建筑采暖的绿色转型。

　　这成为美的“CPI模式”全球突破的典范。

　　2018年以来，为适应全球化发展战略，美的开启数字化3.0转型，驱动全价值链数智化运营，提升全球市场竞争力。

　　作为一家全球化公司，美的持续追求将业务拓展到全球，不断通过战略收购和合资合作的方式，持续深化全球业务布局，拥有东芝、美的、Comfee等海外自有品牌。

　　而在海外市场，针对不同的品牌认知，美的有不同的营销策略。在做品牌组合的同时，不断强化主品牌美的。

　　例如，东盟、中东非等市场对东芝品牌的认知度非常高，美的就采取“东芝+美的”组合营销的方式。在美国市场，采用“美的+Comfee”组合。

　　在欧洲市场，消费者更认可历史悠久的传统品牌，美的选择并购本土品牌的方式来争取市场。

　　就在今年2月，美的完成了对ARBONIA climate的收购。这一联合，将为美的在欧洲的布局注入强大动力。

　　而在“全球标准”的突破上，美的更低调到鲜为人知。

　　以往，国际标准都由西方国家主导；如今，以美的为代表的中国企业，正成为新的“规则制定者”。

　　如今，美的参与制修订的2000多项外部标准中，70多项是国际标准。

　　这是一场美的科技、市场、标准的全球突破，也是一条更高水平的出海之路。这其中，既有中国智慧、又有本地创新，最终被赋予全球价值。

　　而在方洪波的字典里，企业“护城河”终将干涸，唯有“科技领先”方能生生不息。

　　当全球产业竞争进入创新“无人区”，今天的美的，正用硬核科技重构商业模式：不仅提供产品，更化身“科技永动机”，朝着成为一家全球化科技企业的目标迈进。

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