不要浪费任何一场危机

懂王的王炸，终于出来了。

全球咂舌，最终的关税税率，几乎超过所有主流机构、主流经济学家的预测，全球多数对美贸易的国家，个个中招。而原先的各种温和的、中性的预测，最后也都落了单。

美股自己也先跪了，盘后股指期货、各大公司股价全线下跌，几乎无一幸免。

今日A股、港股走势也出现波动，有些板块出现下跌，但也表现出一定的韧性。

短期看，悲观情绪依然很浓，应该管住手。

但中长期上看，很可能会出现一些不错的配置机会。

这些机会，到底会在哪里呢？

01

内需？

虽然关税出来有点出乎意料，但好在市场在之前已经有一定的消化。

这也是今天股市，低开后又能拉回来的重要原因。

当然，后面的不确定性还很多，比如全球对美的反制措施会是什么，后续的谈判、博弈、讨价还价又是什么，会不会进一步增加全球经济下行风险，都是未知数。

很难说利空已经完全落地，后面不排除继续下探，或者宽幅波动。

对于一些短线能力比较强的人，也可以择机搓一下交易，体现一把富贵险中求。

但对于大多数人，保守起见，依然要对市场的高波动性保持足够的敬畏之心，表现到投资策略上，轻仓是相对合适的，空仓也是不错的选项，这是总体的。

在具体的策略上，需要坚定一个认知，那就是每一次大事件的发生，每一次所谓的危机，都可以提供出一些投资机会。

就拿今天的走势来说，在果链集体下跌的同时，内需板块表现还是不错的，特别是茅台，股价盘中一度上涨2%。

所以，循着关税这个大逻辑，总体上是可以、也应该给予内需板块更多的关注。

不仅仅是因为内需是对冲外部关税的一大手段，更重要的是，我们已经看到国家在切实做一些具体的工作。

这个工作，主要体现在对家电、消费电子、电动车的购买补贴上。

大家不要去纠结什么只是补你一点钱，但大头还是自己出的问题上，也不要总是纠结要老百姓花钱，得先让他们有钱之类的浅层认知上，要看到背后的一个重大转变，这其实是国家在主动调节分配收入。

如果你经常看外国机构对中国经济给出的解决方案，会发现一个很核心的点，那就是提升居民的消费能力，转型消费型社会，他们也会列举出一些数据对比，比如居民消费占GDP总额过低等等，以此来证明只要这一步转型成功，经济的难题会迎刃而解。

我相信国家对这些观点都是知道，也在一定程度上是认同的，但过去投资驱动型的路径一下子还不能完全转过来，中间需要切换时间。而且，如此大的一个国家，如此多的人口，某种程度上也需要国家层面进行调节。

幸运的是，我们已经看到相应的措施，或许这些做法还有不少提升的空间，但至少愿意走出这一步，就是进步。

要知道，国家的一小步，于普通人，可能就是非常大的一步了。

另外，内需板块其实一直都还处在低位，性价比优势是有的，未必马上就可以带来很高的收益，但在中长线上的配置价值是有的，短期的避险功能也是不缺的。

02

科技？

除了消费，大家能够想到的，应该是科技。

这个是有逻辑支撑的，如果说内需是转型消费型社会的必须，那科技则是整个国家转变发展方式的决定性力量。

在过去几年，传统的增长引擎，比如房地产遭遇了比较大的调整，而科技却成为新的资源集中地，包括国家资源、社会资源，还有外来资源。

今年更是出现DS、宇树机器人等亮点，说明科技这条线上有不少的突破，这让资本看到了新的增长点，所以催生了一大波中国科技股重估行情。

科技这个方向，不管是实体界，还是资本界，都比较认同，这个中长期的逻辑毋庸置疑。

至于具体方向，AI是逃不掉的，上至算力，中至大模型，下至机器人，都是可以一直跟踪的。

不过，短期看，由于过去几个月涨得比较多，科技股价格方面相对内需股，未必很有优势，加上海外科技股、港股科技股，都处在集体回调阶段，A股这边也很难走出单边反弹行情。

从技术线看，各大科技股还高高在上，即使破了一些20天、30天线，到了短期的支撑点，但由于前段时间涨幅过大，很难断定已经跌到位。

另外，像果链这类直接受关税冲击的板块，需要暂时规避。

投资者需要更多的耐心，等待盘整结束再看看有没有介入机会。

需要提醒的是，前期踏空的投资者，容易形容肌肉记忆，一旦回调，就以为机会来了，然后急匆匆买入，结果一买入就亏损，体验非常差。

为什么呢？

一方面，是这一轮科技股行情，夹杂了不少纯蹭概念的公司，这些公司基本面、财务数据、过往的经营，存在诸多的瑕疵，其中不少是游资、散户强行拉上去。但是，纯看股价涨幅，它们又可能是最大的一批，诱惑力十足，非常容易吸引一些跟风的投资者。

另一方面，现在又到财报季，这对于前期炒作过高的科技股，是一个大考验，如果能够交出相应的业绩，还说得过去，但如果不能，估值回撤还会继续，关税这个宏观事件，可能会加速估值回撤。

里面的资金，大概率不会继续拉升了，反而会想办法出逃，一些泡沫非常严重的股票，一旦破裂，大概率是很难回去的，大家切勿做高位接盘侠。

这个时候，应该多回归基本面，回归业绩，不要再拿原先那些未来故事来自我麻痹，否则亏损的苦果就只能自己承担了。

还是那句话，估值处在高位的科技股，又交不出相应业绩的，应该考虑撤退，坚决一点也无所谓。

03

后市怎么办？

正如前文所述，由于关税政策才刚刚公布，后面肯定还有反制、博弈、谈判等阶段，反反复复拉扯，肯定是不可避免的。

懂王第一个任期，两个大国之间的贸易协议，直到2019年才谈成，那已经是他上任后两年了。

要知道，上一次只是针对个别国家，这一次针对的，可是全世界，就算愿意谈，但一个个谈，也不知道要多少轮了。

很明显，这大概率会是一场旷日持久的拉锯战。

市场在这样一个阶段，也注定会反反复复，震来震去。一有好消息传出，比如谈判获得好的进展，市场就会兴奋一把，反之，市场又会下跌。中间会产生一些波段机会，对于擅长波段交易的投资者，是好事。

但保守起见，还是多一点风险意识，多注重胜率，不见兔子不撤鹰。

做好对冲是必要的，仓位高的自不必说，避险资产比例应该高一些。仓位轻的，也需要配置对应的避险资产。

如果是在海外市场配置，对冲工具比较多，像期货、期权、2倍、3倍的对冲工具，还有vix这类波动率指数。国内对冲工具相对少一些，所以黄金的配置比例可以相对高一些。

只要对冲保护到位，后面就可以从容很多。即使没有好消息也不怕，如果传出好消息，那就更好，顺势做一些趋势，顺利吃到市场反弹的红利。

因为做好对冲，做好风险控制，也可以小仓位做一些中间的波段，搓一搓交易也无妨。

我一直认为，选股和择时之间，更重要的是择时，因为好的股票大家都是知道的，对于很多人来说，并不需要寻找新的股票，只要做好一些优质的，有长期上涨动力的股票，做好高抛低吸，就已经可以很成功。

犹如巴菲特一样，他买的那些股票，基本都是几十年不变的，但丝毫不影响他一直赚大钱。

如果有能力挖掘到新股票，喝到“头啖汤”，当然是好事，但这要求也很高，相信并不是人人都有这个能力。

既然如此，为何不专注于自己的能力圈？为何不在自己熟悉的股票上择好时机呢？

要知道，做生不如做熟，熟悉的股票，既简单又轻松，还能实现更好的盈利，何乐而不为？

04

结语

懂王掀起的巨浪，看起来可怕，但经历过经济周期变换，股市周期起落的投资者，会有另外一种感悟，这也可能是一个好机会。

这倒不是说要无视风险，毕竟下雨冲出去，难免会成落汤鸡，而是说当一场危机来临时，既要看到危，也要看到可能出现的机会。

在过去几年，经历的危机其实也不少，疫情、高通胀、战争、强力加息，每一次都来势汹汹，也确实造成不少破坏，但不能否认的是，每一次摧枯拉朽之后，都给你一个以极低的价格买入优质资产的机会。

不管是2020年的负油价，2022年跌到182的腾讯，跌到8.31的小米，跌到101的特斯拉，还有跌到10.8（前复权）的英伟达、2024年跌到62的阿里巴巴，无一例外。

拉长时间看，狂风暴雨虽然可怕，但总不会一直下，停雨之后一定会重现阳光。

但雨究竟要下多久，确实无法预知，唯有耐心熬过这段时间，去等翻倍的，甚至10倍、百倍机会的出现。

有这层意识指引，其实没有什么特别担忧的，如果真的要担忧，反而是价格有没有跌得足够低。

所以，在这个时点，尽管未来还存在很多不确定性，尽管股市依然有阴云笼罩，但我始终相信：

不要浪费任何一场危机。（全文完）