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4月20日晚，大族数控发布2024年年报和2025年一季报，公司2024年实现营业收入33.43亿元，同比增长104.56%；实现归母净利润（下称“净利润”）3.01亿元，同比增长122.20%。2025年一季度业绩涨势延续，营收和净利润分别为9.6亿元和1.17亿元，同比增长27.89%和83.60%。
业绩翻倍增长背后存三大隐忧
PCB是电子产品之母，是电子信息产业的基础。大族数控下游客户为PCB制造商，终端电子的需求与专用设备的投资具有正向相关性，因此公司产品的市场规模间接受电子行业宏观需求影响。
具体到电子终端产品来看，AI产业链中基础设施端的服务器及数据存储成为2024年市场增长引擎，增速高达45.5%，加上个人电脑、智能手机、消费电子等占比较大的市场重回成长通道，弥补了通讯产业有线网络设施、无线网络设施、汽车等领域的下滑，2024年全球电子终端市场综合增长率为4.9%。
大族数控在去年12月的调研活动中谈及行业发展趋势时也表示，AI相关电子终端产品已成为PCB产业发展的新一轮推动要素，未来大尺寸封装基板、高多层板及HDI板等产品的需求增加将带动行业的持续投资。
首先，虽然营收和净利倍增，但大族数控的业绩仍未恢复至分拆上市前。
2022年2月，大族数控实现独立上市。同年公司归母净利润下滑近40%，次年（2023年）归母净利润更是下滑近70%，跌幅远超行业水平。根据Prismark统计，2023年全球所有细分PCB产品都出现较大程度的下滑，平均下降幅度15%，为近二十年最大跌幅，PCB行业相应的资本支出也有很大程度的收缩，因而对专用加工设备市场的需求影响明显。
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尽管大族数控过去几年业绩有升有降，但公司销售毛利率均保持在35%左右。而2024年，公司销售毛利率大降6.93个百分点至30%之下，为28.11%，主要是一季度和三季度拖了后腿，销售毛利率只有26.52%、25.43%，同比均下滑约10个百分点。
2025年一季度，公司毛利率同比有所提升，为29.62%，但仍未重回30%。
该董秘办人士表示，“之后，公司将通过提升成熟产品的生产效率，以及提升高端产品的市占率，来提升毛利率。”
虽营收倍增，但大族数控2024年经营活动产生的现金流量净额较去年同期减少2.62亿元，至1.55亿元。2025年一季度该数据仍未好转，经营活动产生的现金流量净额为-3.35亿元。
拟赴港上市
在此之前的4月2日，大族数控曾公告称，正在对境外发行证券（H股）并上市事项进行前期论证。
截至目前，公司正积极与相关中介机构就本次发行并上市的相关工作进行商讨，具体细节尚未确定。
该董秘办人士表示，公司有进一步进行海外布局的计划，主要是因为“下游客户近两年的海外布局进展比较快，主要是在东南亚。”财报显示，大族数控海外营收占比从2023年的5.35%提升至2024年的10.83%。
而这两个项目原计划达到预定可使用状态的日期均为2024年12月。在去年10月宣布延期后，将达到预定可使用状态时间延长至2025年9月。延期原因系“在实施过程中，受地质条件、天气及项目整体设计方案的调整等原因的影响”。
对此，大族数控董秘办回复，前述影响项目进展的因素已经消除，“目前项目在正常推进中。”
北方经济网注意到，伴随着股价上行，2025年一季度，公司十大股东中新增5位新面孔。新进股东分别为信澳新能源产业股票型证券投资基金、张奎、李江平、袁其玲、信澳智远三年持有期混合型证券投资基金，分别位列十大股东的第6~10位。
值得一提的是，近年来，大族激光实控人高云峰持续筹谋扩大其资本版图，自2022年分拆大族数控上市后，大族激光同年相继启动旗下深圳市大族封测科技股份有限公司、上海大族富创得科技股份有限公司两家子公司的分拆上市计划，但均未成功。2022年以来，大族激光实控人高云峰的财富大幅缩水。据2025胡润全球富豪榜，高云峰以财富100亿元排名第2575位，相比2022年的160亿元缩水60亿，排名也从第1483位跌超千位。
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