8月16日，山东高速、宁沪高速、深高速三家高速公路公司股价继续上涨，盘中分别刷新各自上市以来的新高。
今年以来，A股市场红利股表现优异，其中高速公路板块涨幅显著高于上证指数，而该板块此前已连续三年跑赢大盘。今年8月以来，高速公路板块继续走强，多只个股股价不断刷新阶段新高。券商研报认为，高速公路企业业绩稳步增长、低波动红利属性突出，以及优质交通基础设施资产价值不断强化，未来仍是较优的配置资产。
股价创新高
Wind数据显示，今年以来，申万高速公路指数(851731)涨幅9.18%，显著高于同期上证指数。回顾近3年，该指数在2021年、2022年、2023年的年度涨幅分别为6.9%、-0.3%、17.5%，连续3年跑赢上证指数。
个股方面，皖通高速、山东高速、粤高速A三家高速公路公司年内涨幅居前三甲，分别上涨42.53%、40.57%、37.72%。紧随其后的宁沪高速、招商公路、粤高速B、深高速、五洲交通、楚天高速、福建高速等涨幅均超20%，此外，四川成渝、赣粤高速涨幅超16%。
如果将时间线拉长，不少高速公路股的涨幅更为惊人。如皖通高速自2022年8月以来，近2年时间累计涨幅约160%。同期，山东高速累计上涨110%；宁沪高速累计涨幅104%；招商公路上涨101%；粤高速A累计上涨78%。
近期，高速公路公司股价屡创新高。8月16日，山东高速、宁沪高速、深高速继续上涨，盘中分别刷新上市以来的股价新高。其中，山东高速股价盘中涨至9.38元/股，宁沪高速最高13.69元/股。
早前的8月2日，皖通高速、粤高速A同日也大幅攀高，盘中分别涨至16.1元/股、11.32元/股，其中粤高速A创上市以来新高，皖通高速则刷新近9年来的高点。
值得注意的是，尽管高速公路公司本身板块取得了不错的涨幅，但高速公路公司投资其他行业的金融资产却并不理想。
以赣粤高速为例，赣粤高速在上半年实现营业收入32.20亿元，同比下降7.22%；净利润6.27亿元，同比下降14.33%。赣粤高速净利下滑的原因，正是由于上半年持有的股票类型的金融资产公允价值下跌。数据显示，赣粤高速在2024年初持有的股票类型的金融资产为12.07亿元，上半年该项资产公允价值亏损了0.92亿元。主要集中在国盛金控、湘邮科技和信达地产这3只股票上，上半年上述3只股票的二级市场价格分别下跌了9.12%、30.72%和15.04%。但如剔除该项损益，赣粤高速扣非净利润为6.51亿元，同比增长9.1%。
受险资青睐
高速公路以其红利低波属性，成为当前市场环境下较受追捧的资产，不少高速公路公司获得社保基金、保险公司、外资等机构的青睐。
今年上半年，作为耐心资本的险资便频繁买入高速公路企业。以长城人寿为例，上半年长城人寿持续增持赣粤高速，后者的半年报数据显示，长城人寿以1.44亿股(持股比例为6.18%)的持股，名列前十大股东的第二位；而据赣粤高速2023年年报，长城人寿并未出现在十大股东，显然其增持动作主要在今年上半年内进行。
长城人寿此前表示，赣粤高速扎根江西本土，业务稳定且业绩稳健，符合保险公司长期投资理念，适合险资长期持有。此外，长城人寿还指出，不排除未来12个月内在符合和遵守现行有效的法律、法规及规范性文件的基础上继续增加公司股份的可能性。
除赣粤高速外，今年上半年长城人寿还增持了中原高速250万股，持股比例提升1.91%，达到5.93%，居中原高速第三大股东；还买入五洲交通4839万股，持股比例3.01%。此外，平安人寿今年上半年买入皖通高速731万股，持股比例0.44%。
据万联证券发布的交通运输行业跟踪报告，公募基金持仓方面，2024年二季度交运行业公募基金持仓比重环比进一步提升，但仍低于标配比例，跨境物流与快递行业核心个股增减持表现分化，具有高分红属性的港口、铁路公路细分行业核心标的仍较受资金青睐。
仍具较高配置价值
今年以来，全国高速公路领域陆续出台法律法规，高速公路收费政策有望迎来调整，对高速公路企业经营而言带来新机遇。
今年5月22日，交通运输部公布《交通运输部2024年立法工作计划》。交通运输部法制司有关人士透露，该部已经明确了2024年交通运输立法工作主要任务，其中包括收费公路管理条例的修订工作。相关人士认为，若高速公路收费期限上调，将对高速公路资产的长期价值产生显著的提振作用。
华福证券亦表示，在盈利维持高且稳定的前提下，高速公路板块个股估值提升主要看路段改扩建和分红率提升，若收费政策放开则会提升整个行业的估值水平。
东兴证券认为，市场对稳定回报的诉求并非短期改变，而是长期趋势；降息周期则进一步提高了高速公路股的安全边际；改扩建带来的业绩成长性以及收费年限延长有望带来业绩与估值戴维斯双击。因此，预计未来较长一段时间里，高速公路板块受益于行业周期上行以及公司治理优化的提升，投资价值会持续凸显。处于改扩建周期，具备较强成长性的高速公路板块更具投资价值。
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