北京时间9月12日夜间，国际现货黄金再次刷新历史新高至2560美元/盎司。黄金刷新历史新高之后，一个问题随之而来，国际金价的“顶”在那里？国内外权威研究机构对国际金价是怎样判断的。
// 大行一致看多，最乐观目标价3000美元 //
当下，华尔街分析师对黄金几乎是一致看多。合众银行（U.S. Bank）高级副总裁兼投资策略师罗伯·霍沃斯认为，黄金一直被视为一种避险资产和对冲通货膨胀的工具，但 从历史上来看，黄金的表现一直落后于通货膨胀和股票市场 。
国内外各大投行对黄金也有清晰的目标价：
高盛在2024年9月4日的最新报告中指出， 黄金有望将创纪录的涨势延续到2025年，继续预期金价将于2025年初触及2700美元/盎司的目标价 。并且，黄金是唯一被其明确看多的商品。高盛的理由是：美联储即将降息，这会降低持有黄金的机会成本，吸引西方资本重返黄金市场，从而推动黄金价格上涨。过去两年金价大幅上涨时，这种资本回流的情况没有出现，但在降息预期下，资金面的变化对黄金价格形成有力支撑。
美国银行近期预计，未来12-18个月，金价可能会反弹至3000美元 。
花旗银行报告认为，2024年黄金消费增长趋势向好，可能推动2024年下半年现货交易达到创纪录的每盎司2400-2600美元； 基准情况下2025年中期的黄金目标价格为每盎司2800-3000美元 。
瑞银认为， 2024年底，国际金价目标为2600美元/盎司， 2025年中期：目标价为2700美元/盎司 。瑞银做出这样预测的原因包括交易所交易基金（ETF）资金可能流入、央行买盘的支撑以及黄金在投资组合中对冲不确定性的作用。
国内的分析师亦有明确判断。8月22日，兴业证券宏观团队认为，在美联储降息125bp场景下，考虑不同中债利率，根据模型测算， 伦敦金潜在上限分别为2657美元/盎司以及2768美元/盎司 。上海金潜在上限分别为609元/克与630元/克。
// 还有多少空间 //
总结以上国内外投行的预测结论可以发现： 今明两年，国际金价的目标价格在2700—3000美元/盎司，主流权威的研究机构尚没有3000美元以上的价格预测 。
截至9月13日上午10时，伦敦金报2560美元一线，按照此价格计算，国际金价的上行空间在140—460美元/盎司之间， 按照460美元的最乐观上限计算，最大盈利空间在17.1%，下限盈利空间则是5.5% 。
考虑到国际金价在当下是历史高位，以此高位对应5.5%-17.1%的潜在收益空间，风险收益是否相匹配，是值得深入思考的问题。
需要引起注意的还有另外一个问题，目标价并不意味着大机构实际可交易的有效价格。目标价是一个瞬间，是一个点，实际可交易价格则是一个时间长久的价格区间。
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