11月11日，中国人民银行公布的最新金融数据显示，今年前10个月，人民币贷款增加16.52万亿元，10月末人民币贷款余额同比增长8%；社会融资规模增量为27.06万亿元。10月末的社融存量同比增长7.8%。
10月末，广义货币(M_2)余额同比增长7.5%，比上月末回升0.7个百分点；狭义货币(M_1)余额同比下降6.1%,比上月末回升1.3个百分点，为年内首次增速回升。此外，M_1与M_2剪刀差也有所收窄。
一揽子增量金融政策持续发力见效，已反映在10月金融总量增速与信贷社融数据上。权威专家指出，货币政策将继续保持支持性的立场。今年以来的货币政策力度也是近年来最大的，受到了市场的普遍好评。市场普遍认为，明年货币政策有望继续保持较强力度，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。
增量政策见效
金融总量增速回升
今年10月末，金融总量增速稳中有升，M_2增速、M_1增速分别较上月回升0.7个、1.3个百分点。在过去两个月M_2增速已累计升高1.2个百分点。根据市场专家分析，M_2增速回升的主要原因在于债市和理财资金回流。央行近期出台了一揽子增量金融政策，有效改善经济预期，市场信心提振，投资者风险偏好由避险情绪主导转向更为积极的资产配置。
同时，随着支持资本市场稳定发展的两项工具正式推出落地，商业银行向证券、基金等非银行业金融机构的融资增加，既促进了银行与非银机构之间的资金融通，增强金融市场流动性，同时也对派生增加M_2产生了直接推动作用。
另外，随着10月财政支出节奏加快，稳增长逐步加力，带动实体经济部门存款同比增多，财政存款更多转化为企业存款。
10月末，M_1增速实现年内首次回升，反映出在增量政策加快推进的背景下，经济活动企稳向好。市场人士预计，随着近期一系列增量政策支撑效应进一步落地显效，M_1增速有望企稳。
值得注意的是，日前发布的《2024年第三季度中国货币政策执行报告》透露，央行正认真研究货币供应量统计修订的方案，未来将择机发布并适当进行历史数据的回溯。市场人士预计，M_1统计将更加完整、科学，能更好适应金融市场和科技创新的发展态势。
信贷投放平稳结构优化
从单月数据变动看，社融规模增量受去年高基数影响同比有所下降，信贷投放总体平稳、结构持续优化。
2023年10月，社会融资规模中的政府债券新增1.56万亿元，明显超出季节规律。主要是由于去年10月各地开始加速发行用于偿还拖欠企业账款等存量债务的地方政府特殊再融资债券，当月新增逾1万亿元，进而推高社融规模基数，对今年10月同比增速产生了下拉效应。
10月份，新增人民币贷款规模继续扩大。此前有市场机构估算，前三季度主要金融机构贷款发放量超过110万亿元，比2023年同期多近8万亿元，比2022年同期多近20万亿元。权威专家指出，信贷回收量和新发放量均同步较快增长，从一个侧面反映出盘活存量信贷资产取得成效，贷款投放效率进一步提升。
从融资成本看，10月份新发放企业贷款加权平均利率为3.5%左右；新发放个人住房贷款利率为3.15%，均保持在历史低位水平。
从信贷结构看，10月末全国普惠小微贷款同比增长约15%、科技型中小企业贷款同比增长约21%，均明显高于全部贷款增速，反映信贷结构持续优化，金融五篇大文章支持成效持续显现。此外，10月个人住房贷款增长有所好转，当月个人住房贷款规模企稳，明显好于前9个月月均减少690亿元，也好于前两年同期的水平。
宏观调控思路逐步转变
整体来看，央行一揽子支持经济稳定增长的增量金融政策已落地生效，市场反应积极正面，社会预期明显好转。
此前，央行行长潘功胜在金融街论坛发言中表示，为促进经济高质量发展和可持续增长，需要把握好增长速度与质量、内部与外部、投资与消费的动态平衡。业内人士反映，宏观调控思路已在逐步转变。一揽子增量政策不是简单的刺激，而是政策逻辑的重大调整，不仅有短期扩需求的方案，同时还有大量的改革、结构调整的方案。
业内人士进一步指出，当前，加强需求侧管理逐步达成共识，宏观经济政策的作用方向将从过去的更多偏向投资，转向消费与投资并重。未来在出台一揽子支持政策的同时，也需加力推进改革，实质性扩大内需。
权威专家指出，今年以来，央行多次公开表示坚持支持性的货币政策，从实际运行情况看，货币政策名义上是稳健，实际上是适度宽松的。今年以来的货币政策力度也是近年来最大的，受到了市场的普遍好评。
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