今日，#金价#的话题再次“涨”上微博热搜。
近期，黄金价格一路高歌猛进，持续攀升至新高点。18日，伦敦金现价格一度触及2936.78美元/盎司的高位；COMEX黄金期货也同样走强，涨幅超1%，报收于2954.4美元/盎司。
自年初以来，黄金价格便持续高涨。伦敦金现价格年内累计涨幅超过11%。
金价缘何持续走高？
实际上，金价的走高和特朗普关税政策有很大关系。自特朗普开启第二任期，一系列关税政策相继出台，使得全球经济不确定性大大增强。在此背景下，作为传统避险资产的黄金备受青睐，价格自然一路 “狂飙”。
当地时间2月18日，美国总统特朗普表示，将对进口汽车征收25%左右的关税，并最早于4月2日宣布这一消息。特朗普表示，他希望在宣布新的进口税之前，给企业“时间适应”。
对于药品和半导体芯片，特朗普也表示，“税率将达到25%甚至更高，一年内还会大幅提高。”
特朗普此次宣布实施新关税，无疑意味着美国贸易战进一步扩大。自就职以来，特朗普已宣布在现有关税基础上对中国所有进口产品征收10%的关税；同时，对墨西哥商品和加拿大非能源进口产品征收25%的关税。
不仅如此，特朗普还宣布自3月12日起，对所有进口到美国的钢铁和铝征收25%的新关税，甚至计划最早于4月针对每个国家实施对等关税政策，目前具体细节仍在确定中。
除了关税因素，全球央行持续购金也成为推动金价走强的重要力量。
根据世界黄金协会报告显示，2024年全球央行购金量势头强劲，总量高达1045吨，已连续第三年超过1000吨。其中，2024年第四季度购金量大幅增至333吨。
在这轮全球央行购金潮中，中国央行表现十分积极。自2024年11月起，中国央行便开启持续增持黄金。最新数据显示，11月，我国增持黄金4.98吨；12月，增持规模进一步扩大至10.26吨；进入2025年1月，仍保持增持态势，当月增持黄金4.98吨，这意味着中国央行已连续3个月增持黄金储备。
世界黄金协会预计，2025年全球央行的购金需求将维持高位，年均购金量可能超过500吨。全球央行的持续购金行为，为黄金市场注入了强劲动力，进一步支撑了金价的上扬走势。
高盛、瑞银纷纷上调目标价
在金价持续创出新高之际，国际投行们纷纷上调目标价。
高盛将2025年底的黄金目标价从每盎司2890美元上调至3100美元。该行认为，全球央行对黄金的需求持续强劲。
高盛在2月18日的报告中进一步解释称，如果包括关税担忧在内的政策不确定性仍然高企，由于投机仓位的存在时间延长，黄金价格有可能在年底前飙升至每盎司3300美元。相反，如果美联储长期保持利率稳定而不是降息，预计同期金价将达到每盎司大约3060美元。
另外，瑞银（UBS）也在本周一大幅上调黄金目标价，认为黄金价格有望在2025年创下超过3200美元的新高。
瑞银分析师乔尼·特维斯写道，市场状况的变化促使对金价预测上调，预计今年晚些时候金价将达到峰值。她认为，在未来几年价格稳定下来并稳定在更高水平之前，金价可能高达3,200美元。
特维斯解释道，黄金市场目前正弥漫着“根深蒂固的看涨情绪”，在当下高度不确定且动荡的宏观环境里，黄金作为避险资产的属性愈发凸显。她表示：“在错过2024年的几次买入机会后，投资者可能会担心重复同样的模式，并可能希望这次尽早抓住调整机会。”
特维斯还补充说，由于关税的不确定性、对滞胀可能再次抬头的担忧以及全球冲突的持续，黄金的“避风港”属性将进一步凸显。此外，瑞银预计官方部门的需求将强于预期，例如中国通过试点计划允许保险公司投资黄金，这将为市场提供重要支撑。
国内方面，申银万国期货则发出警告，称美国债务问题日益严重、央行购金需求、货币政策方向仍然趋于宽松、特朗普政策扰动担忧等因素下，市场对今年黄金前景的看好较为一致，进一步推动了市场抢跑式的上涨。当下继续买入黄金的性价比已经降低，市场可能呈现获利了结状态。不过美国方面的实物挤兑风险仍然是不稳定因素。
此外，华联期货表示，随着特朗普上台后预计2025年美国财政赤字出现下降，导致美元信用强则美元强。并且预期美国通胀再起会导致降息周期或提前结束。此外，随着人民币汇率压力，沪金或强于外盘，国内黄金因此预计2025年黄金价格高位宽幅震荡。
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