3月4日，*ST嘉寓（300117）股价收跌12.75%，报收0.89元/股，再次跌破1元面值，退市风险警报再度拉响。按照相关规定，公司若连续二十个交易日收盘价均低于1元，将被终止上市。
事实上，2025年以来，*ST嘉寓股价已多次提示面值退市风险，但前几次均在股价震荡上行后解除。
具体来看，分别于1月6日、1月17日、1月24日、2月11日跌至1元以下，又分别于1月7日、1月22日、2月7日、2月28日涨至1元以上。
然而，此次股价再次来到1元下方，这波能否再“猥琐发育”回去，就有待观察了。
水深火热
*ST嘉寓的困境不仅体现在股价上，其财务状况亦不容乐观。
2024年，公司预计净利润仍处于亏损状态，期末净资产预计为-21.06亿元至-19.56亿元。按照相关规定，若公司经审计后净资产仍为负值，或2024年度财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告，公司股票都将被终止上市。
追溯过往，*ST嘉寓的退市风险早有端倪。2024年4月29日，因2023年度期末净资产为负值，且最近三个会计年度扣非前后净利润孰低者为负值，持续经营能力存在不确定性，公司被实施退市风险警示及其他风险警示。
2024年，*ST嘉寓的三家子公司江西嘉寓、四川嘉寓、广东嘉寓相继被申请破产清算，其中江西嘉寓已正式宣告破产。公司自身的重整计划也是一波三折，2024年11月14日，产业投资人道荣合利集团解除重整投资协议，退出上市公司重整投资。2024年12月，北京一中院裁定准许债权人撤回对公司的重整申请，并决定终结预重整。
*ST嘉寓的重整计划也遭遇挫折。2024年6月3日，公司收到北京一中院的通知及申请人钱程的重整及预重整申请，6月7日启动预重整程序。9月13日，公司公告道荣合利集团和北京久银投资控股股份有限公司组成的联合体为公司重整投资人。
然而，11月14日，道荣合利集团决定退出公司的重整投资，原因是公司未能在要求的时间内完成全部前置审批，导致道荣合利集团无法获得公司股票。至此，公司的重整计划失败。
在光伏行业，*ST嘉寓也面临着诸多挑战。光伏行业竞争激烈，技术更新换代快，公司未能在技术和市场上取得优势。2022年，公司因恒大债务违约问题，被诉案件创历史新高，进一步加剧了公司的财务危机。当年就亏掉了过去15年的利润，并由此开启了亏损之路。
此后，公司虽努力转型新能源业务，但受恒大债务违约影响，仍被诉案件创历史新高，资金链紧张，经营状况不佳。2023年，公司实现销售收入12.04亿元，同比下降38.38%，净亏损15.02亿元，资产负债率高达180.05%。
2024年，光伏行业“过冬”情绪蔓延，供需错配、竞争加剧，*ST嘉寓的新能源业务也未能幸免。公司新订单量减少，光伏产业链业务毛利率仅为17.99%，收入大幅下滑。
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