两融余额创历史高点，连续11周持续增长

近期，两融余额创下历史新高，连续11周保持正增长，这一趋势显示出市场参与者的积极情绪和资金流动的趋势，随着经济的稳步发展，两融业务的增长也反映了投资者信心的增强和市场的活跃度，对于未来的走势，仍需保持谨慎态度，关注市场变化和政策动向。

证券时报记者 刘俊伶

随着A股市场主要股指连续突破并创阶段新高，市场活跃度显著上升，吸引资金加速流入市场。统计显示，截至9月1日，A股两融余额创下历史新高。

连续11周保持正增长

据证券时报·数据宝统计，截至9月1日收盘，A股两融余额达到22969.91亿元，正式突破2015年6月18日创下的22730.35亿元的历史峰值，较上一日增加356.42亿元，其中融资余额为22808.29亿元，亦超过2015年6月18日创下的历史峰值。

拉长时间看，自6月23日起，两融余额已连续11周保持正增长(含本周)，累计增加4845.1亿元，区间增幅超过26%，其中8月25日~29日当周，两融余额增长1062.81亿元，为今年以来增长金额最高的一周。

渤海证券认为，近期两融余额增长明显，参考融资买入额占两市成交额的比例来看，虽然融资盘的流入速度或已达较高水平，但是从融资余额占流通市值的比值来看，融资余额还有上升空间，并且2015年以来，居民的存款规模已经实现了近3倍的增长，这一变化有利于拓展融资余额的上涨空间，使得融资资金继续成为市场流动性的重要增量来源。

投资者参与度明显提升

两融市场的活跃，不仅表现为融资融券余额的增长，更体现在投资者参与度的提升。中证数据网站显示，8月13日以来，参与融资融券交易的投资者数量均在50万名以上，其中8月25日为历史最高，达到67.23万名，远超去年28.23万名的日均水平。截至9月1日收盘，A股有融资融券负债的投资者数量为176.73万名，再创历史新高。

数据显示，本轮两融余额增长期间个人投资者表现活跃，截至9月1日收盘，开展两融业务的个人投资者数量达到761.48万名，较去年年末增加38.7万名，而机构投资者数量有所减少，最新为50064家，较去年年末减少2184家。

个人投资者参与两融业务的活跃度上升，主要受市场赚钱效应增强、政策与制度优化、投资者结构变化与认知提升、两融利率普遍下调等因素驱动。

值得注意的是，融资成本降低成为近期吸引投资者参与的重要因素。部分头部券商凭借较低的资金成本，纷纷主动下调新老客户的两融利率，有券商为留住大客户，甚至将融资利率降至年化3%以下，部分券商对于普通无门槛客户，也推出了开户即享受3.8%的优惠利率，使得融资成本大幅降低，激发了投资者参与两融业务的意愿。

融资资金青睐电子行业

从资金流向上来看，近期融资资金持续净流入TMT(科技、媒体、通信)相关板块，凸显融资资金对科技成长主线的热情。统计显示，6月23日以来，电子行业获融资净流入金额居首，达到1034.08亿元，占同期全市场融资净流入总额的超20%，吸引力远超其他行业。计算机、通信紧随其后，融资净流入金额分别为433.6亿元、378.56亿元。

近期，电子行业在科技股大涨的带动下，行业指数年内累计涨幅近35%。从业绩来看，A股电子行业上半年整体营业收入同比增长18.51%，归母净利润同比增长28.92%，良好的行情走势和极具成长性的业绩表现持续吸引融资资金流入。

国盛证券认为，消费电子板块中长期成长逻辑依然稳固，产业创新趋势明确，端侧AI落地有望加速手机等终端换机周期，并驱动对硬件的升级，看好板块修复弹性。

从个股来看，6月23日以来，共有10股获得融资净买入超40亿元，其中4股属于电子行业，包括胜宏科技、寒武纪-U、中芯国际、海光信息。胜宏科技融资净买入在电子行业中居首，为79.48亿元，公司上半年实现归母净利润21.43亿元，同比增长366.89%。