央行会议释放最新信号，维护资本市场稳定！

央行会议传递最新信号，强调维护资本市场稳定，会议指出，将采取一系列措施，确保金融市场运行平稳，防范化解风险隐患，为经济高质量发展创造良好金融环境，此次会议释放出维护资本市场稳定的强烈信号，对市场信心起到积极提振作用。

近日，中国人民银行(下称央行)货币政策委员会召开2025年第三季度(总第110次)例会。

对比二季度例会，本次例会在分析外部形势时，继续强调当前世界经济增长动能减弱，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行稳中有进，但仍面临国内需求不足、物价低位运行等困难和挑战。

会议要求实施好适度宽松的货币政策，加强逆周期调节。相较于上次例会的保持，本次例会进一步要求促进经济稳定增长和物价处于合理水平。会议建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏。

针对资本市场，会议继续要求维护资本市场稳定，提出用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排。

继续加强货币政策调控

本次例会在研究下阶段货币政策主要思路时，建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，抓好各项货币政策措施执行，充分释放政策效应。

7月以来，国家统计局发布的多项经济指标表现不及市场预期。随着美联储降低联邦基金利率25个基点，我国货币政策面临的外部掣肘相应减弱。中国人民银行行长潘功胜在9月22日国新办新闻发布会上表示，央行将根据宏观经济运行情况和形势变化，综合运用多种货币政策工具，保证流动性充裕，促进社会综合融资成本下降，支持提振消费、扩大有效投资，巩固和增强经济回升向好态势，维护金融市场的稳定运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

在利率方面，本次会议建议强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。推动社会综合融资成本下降。

当前在商业银行净息差处于历史低点，民生银行首席经济学家温彬指出，为兼顾稳息差和支持实体成效，需要从推动企业融资和居民信贷成本下降转为推动社会综合融资成本下降，更多关注非息成本压降，畅通利率传导。

保持政策连续性稳定性

本次例会不再提及用好用足存量政策，加力实施增量政策，但要求保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，扩大内需、稳定预期、激发活力，巩固拓展经济回升向好势头。

对于债券市场，会议继续建议关注长期收益率的变化，防范资金空转等。

对于外汇市场，会议继续强调增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

针对资本市场，会议继续要求维护资本市场稳定，提出用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排。

针对房地产市场，会议继续指出要巩固房地产市场稳定态势，着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度。

会议还指出，要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力，共同维护金融市场的稳定发展。有效落实好各类结构性货币政策工具，扎实做好金融五篇大文章，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等，做好两重两新等重点领域的融资支持。